乔·拜登(Joe Biden)迫切需要民主党在11月中期选举前取得经济上的“胜利”。由于连续两个季度的实际国内生产总值(gdp)下滑，不可避免地引发了有关“衰退”的讨论，一项立法成就可能会改变这种悲观的说法。

来自西弗吉尼亚州的民主党参议员乔•曼钦(Joe Manchin)拒不让步，最终对参议院多数党领袖查克•舒默(Chuck Schumer)提出的一项关键的气候和医疗支出方案亮了灯，以换取企业获得更多收入，并释放部分联邦土地用于石油和天然气勘探。

这项被称为“降低通货膨胀法案”(Inflation Reduction Act)的法案最终获得通过，但其名称有误，与货币政策或必需品供应没有什么关系。相反，它在很大程度上重温了拜登总统注定失败的“更好地重建”(Build Back Better)计划的气候方面，通过提高企业税率和股票回购，剥离了为新的绿色信贷和补贴融资的社会项目。任何与“降低通胀”的联系似乎都是脆弱的，甚至欺骗性的。

事实上，我们有理由认为这项法案会提高而不是降低通货膨胀。

目前，一种流行的观点是，政府借贷水平可以决定通胀。曼钦认为这是“常识”。该法案轻微削减了赤字，10年内减少了3050亿美元的赤字，仅略高于此前预期新债务的2%。即使不考虑影响总需求的是货币政策的相互作用，而不仅仅是政府借贷，这种赤字削减数年都不会发生，而且仍然高度依赖于法案提供的医疗补贴。

因此，根据美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)的数据，这部法案对今年通胀的影响将“微不足道”。即使到2023年，“通胀率可能也会在最抵0.1个百分点至最高0.1个百分点之间”。在最好的情况下，它可能会在五年左右的时间内收紧需求。如果美联储到那时还没有将通胀控制在目标水平，美国将面临更大的问题。

事实上，我们有理由认为这项法案会提高而不是降低通货膨胀。对企业增税会降低投资积极性，从而减少新产能。新的“企业最低税”(3130亿美元)增加了大部分的新收入，势必会在美国企业和美国税务当局之间引发法律纠纷。在投资下降的情况下，更多的钱追逐更少的商品意味着更高的价格水平。

还有2500亿美元的新税收抵免，用于“清洁制造”“清洁能源”和电动汽车。以补贴的方式实现脱碳可能比完全禁止使用化石燃料的破坏性更小，但这是一个低标准。向绿色技术倾斜不可避免地会以效率和低碳排放为代价。鼓励不经济的太阳能、风能和可再生能源投资会降低生产力。以上就是对企业股票回购的1%市值征税的全部内容——这是对有效配置资本的另一种扭曲。

本文转自：卡托研究所