在俄乌冲突、通胀飙升和利率上升的背景下，预计 2022 年全球经济增长将下滑。世界银行今天发布的最新预测对前景大幅下调：预计今年全球增长将大幅放缓，从 2021 年的 5.7% 降至 2.9%。该预测较 2022 年 1 月的预测（预计今年增长 4.1%）下调了近三分之一。能源和食品价格的飙升，，乌克兰战争引发的供给和贸易中断，以及目前正在进行的必要利率正常化，是下调的主要原因。

新冠已经对发展中经济体的收入增长和减贫造成了重大挫折。乌克兰战争的后果给许多发展中经济体带来了挑战。预计它们将在 2022 年勉强维持 3.4% 的增长——仅为 2021 年的一半，远低于 2011 年至 2019 年的平均水平。同样，中等收入国家 2022 年的增长预测已大幅下调，相对1月份的预测下降 1.3 个百分点。

到 2023 年，大约 40% 的发展中经济体的人均实际收入将低于新冠之前的水平。对许多国家而言，衰退将难以避免。受天然气供给不足影响，特别是用于较贫穷国家的化肥和电网的天然气，全球大幅增产对于恢复无通胀增长至关重要。

高于平均水平的通胀和低于平均水平的增长将持续数年——这是自 1970 年代以来从未出现过的现象——的可能性相当大。2021 年至 2024 年期间，全球增长预计将放缓 2.7 个百分点，是 1976 年至 1979 年间减速幅度的两倍多。由于世界大部分地区的投资疲软，低迷的增长可能会持续整个十年。许多国家的通货膨胀正处于数十年来的高位，并且预计供给增长缓慢，因此价格增长率可能会比目前预期的更长。

此外，发展中经济体的外部公共债务目前处于创纪录水平。其中大部分系对私人债权人，大量债务涉及可能突然飙升的可变利率。随着全球融资条件收紧和货币贬值，以前仅限于低收入经济体的债务困境正在蔓延到中等收入国家。

美国和其他发达经济体取消货币宽松政策，以及随之而来的全球借贷成本的上升，是发展中国家面临的另一个重大不利因素。此外，在未来两年，为抗击2020 年疫情而实施的大部分财政支持将取消，但债务水平仍将保持高位。随着政策宽松的取消，重要的是用财政和货币工具加强供给链、小企业和资本配置过程，减少不平等，提高所有人的收入。

但目前的情况还有几个重要方面与 1970 年代不同。美元在 1970 年代极度疲软，但现在却很强势。石油价格在 1973-74 年翻了两番，在 1979-80 年翻了一番；今天，经通胀调整后，油价仅是 1980 年水平的三分之二。主要金融机构的资产负债表普遍强劲，而在 1970 年代危机重重。

与 1970 年代相比，世界各地经济体也更加灵活，涉及工资和劳动力市场的结构性僵化较小，政策制定者有更好的条件避免滞胀。货币政策框架更加可信：发达经济体和许多发展中经济体的中央银行都有明确的稳定物价目标。再加上现有技术和资本有能力大幅增加供应，有助于锚定长期通胀预期。

降低滞胀风险需要全球政策制定者采取有针对性的措施。在全球危机重叠的反常时代，世界各地的政策制定者都需要将精力集中在五个关键领域。

首先，他们必须限制对受乌克兰战争影响的人的伤害。这将需要协调危机应对措施，包括向饱受战争蹂躏的地区提供紧急食品、医疗和财政援助，并分担安置、支持以及迁移难民和国内流民的负担。

其次，政策制定者必须遏制石油和食品价格的飙升。必须增加重要粮食和能源商品的供给。市场具有前瞻性，因此即使只是宣布未来供给也将有助于降低价格和通胀预期。所有国家都应支持社会安全网，避免助长价格上涨的进出口限制。

三是迫切需要加大减债力度。在大流行之前，低收入国家的债务脆弱性便已非常严重。随着债务困境蔓延到中等收入国家，如果没有迅速、全面和大规模的救济措施，全球经济面临的风险将会增加。

第四，官员必须加强卫生准备并努力遏制 新冠。扩大低收入国家的免疫工作，包括 新冠疫苗接种，必须作为全球的高度优先事项。

五是必须加快向低碳能源转型。减少对化石燃料的依赖将需要对电网、清洁能源和提高能源效率进行更多投资。国家政策制定者应建立气候智能型监管框架，调整激励结构，加强土地使用监管。

恢复长期繁荣取决于恢复更快的增长和更稳定、基于规则的政策环境。有充分的理由预期，一旦乌克兰战争停止，重建乌克兰经济和重振全球增长的措施——包括世界银行集团——将会加码。与此同时，政策制定者必须减轻世界各地发展面临的其他威胁：飙升的粮食和能源价格、持续的滞胀压力、日益危险的债务积压、日益加剧的不平等和不稳定，以及气候变化带来的各种风险。

本评论根据世界银行集团2022年6月《全球经济前景》报告编写。

本文发表于：世界报业辛迪加网站