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FP杂志:特朗普色厉内荏,中国最终会赢得贸易战

更新时间:2018-04-25 15:25:53  |  来源: 尚道社会研究所

特朗普认为他手段很强。事实上,华盛顿比北京更加脆弱,北京是最后赢家。
 
“当你已经损失5000亿美元时,你不会输!”美国总统唐纳德特朗普在4月4日发布推文。他似乎认为,由于美国与中国的贸易逆差很大—— 实际上2017年为3370亿美元,而不是5000亿美元—— 他肯定会赢得两国即将发生的贸易战。尽管中国向美国出售的商品多于购买美国的商品,但北京在经济和政治上的地位实际上要强于特朗普粗略的估计。
在经济上,美国和中国都将从贸易战中失利。惩罚性关税将推高进口价格,削减出口,就业成本和经济增长的压力,因此双方将尽最大努力避免爆发敌对行动。但是,现在特朗普政府威胁要对来自中国的460亿美元的进口产品征收25%的关税,并且中国已经做出了类似的回应,贸易战爆发了。特朗普此后通过威胁进一步上调1000亿美元的进口的关税(迄今尚未具体说明),而北京方面表示它将采取对应措施,从而加大了风险。特朗普的计算似乎是中国的损失更大,因此会退缩。他错了。
特朗普似乎认为中国的损失更大,因此会退缩。但是,他错了。
 
统计数据大大夸大了中国的经济脆弱性,并低估了美国的数据。以大多数观察人士所关注的商品贸易为例,去年美国从中国进口总额达到5060亿美元,几乎是出口额的4倍(1310亿美元)。但美国也向中国出售了380亿美元的服务,这是其最大的双边盈余。而美国向中国出口的商品主要是农产品和制成品,主要由美国公司出售;中国对美国的出口商品通常是中国组装的商品,其中含有许多外国零部件,以品牌为引导。美国从中国进口的产品中还有37%是美国制造商依赖的零部件。

拿苹果的iPhone举例。当iPhone从中国工厂运往美国时,进口成本全部归于中国。然而,这些手机还包括韩国的三星显示器,日本的东芝存储芯片以及其他许多国外组件。据估计,在中国的组装仅占iPhone X的370美元制造成本的3-6%。由于该智能手机的零售价为999美元,因此增值的大部分是美国:苹果的利润率和美国零售商的利润率。
无可否认,这是一个极端的例子,特朗普目前还没有针对iPhone进口采取什么措施。因此,就特朗普威胁的460亿美元进口产品而言,其中260亿美元是电子产品。表面上是为了阻碍中国政府的“中国制造2025”发展自己的高科技产品,其关税主要影响的是中国实际出口到美国的低技术产品。据经合组织(OECD)估计,中国向美国出口电脑,电子和光学设备的近一半内容属于外国(最新数据是从2011年开始的,所以这个比例可能会有所变化)。即使拟议的关税削减了中国对这些产品的出口量四分之一,对中国的直接影响将达到65亿美元。对于每年增长6.8%的经济来说,这将是一个棘手的问题。

即使是所有中国商品出口到美国的全部关税 –包括 iPhone和所有产品 - 对中国来说都是可以忍受的。经合组织认为,美国从中国进口的产品实际上约有三分之一来自外国。因此,中国向美国出口的增加值可能达到3290亿美元 - 占中国12万亿美元经济总量的2.7%。所以,即使特朗普关税削减了中国对美国的出口25%,对GDP的直接打击将达到0.7%,中国的经济每年仍可以保持6.1%的增长速度。
 
这是不太可能的,因为美国受到贸易战影响的程度,要超过特朗普的估计。想象一下,如果特朗普在iPhone手机上收取关税,消费者就会感到哗然!事实上,由于许多美国公司将生产外包给中国,他们非常容易受到中国的伎俩的影响,例如因虚假的监管理由暂时停止生产。

受到威胁的,不仅仅是美国消费者喜爱的美国品牌产品。贸易战也对依赖中国零部件的美国制造商的竞争力构成威胁。特朗普的460亿美元名单已经瞄准了飞机螺旋桨、机床和其他中间产品。提高成本会威胁到美国中心地区的制造业工作。尽管这些关税回避了诸如服装和鞋类等消费品,但它们将抬高一些消费品的价格,如电视和洗碗机。

相反,中国的潜在报复更有针对性。首先是美国民用飞机160亿美元的出口额。中国此举宣布后,波音的股价下跌。但是中国的航空公司正在迅速扩张,波音公司可能愿意削减价格以维持销售,在这种情况下,关税的成本不会落在中国。如果推动一下,中国已经有了一个可靠的替代供应商:欧洲的空客。

排在第二位的是128亿美元的美国大豆出口额。中国占美国大豆出口量的一半以上,赋予其市场支配力。事实上,随着贸易战争的言论激化,美国农民立即遭遇困境:大豆价格暴跌。在这方面,中国也有一个替代供应商:巴西。

简而言之,美国与中国的贸易逆差 - 实际上可能只有2000亿美元的增值空间 - 几乎没有给它带来好处。
 
事实上,由于许多美国公司将生产外包给中国,他们非常容易受到中国伎俩的影响
 
与特朗普政府相比,中国在减轻经济损失方面也有更多的空间。与美国联邦储备银行不同的是,中国的中央银行不是独立的,所以如有必要,中国人民银行可以下令降息以扩大内需,同样可以告诉国有银行扩大信贷。尽管特朗普上台后中国已允许人民币兑美元升值,但它可能会降低人民币汇率,使中国出口更具竞争力。

中国政府的财政状况也更加健康,可以自由地补偿任何受贸易战伤害的行业。相比之下,美国政府正面临预计在未来几年内将上涨的约4%的预算赤字。任何额外的的支出都需要国会的批准,而这可能不会实现。

最后,中国政府可以比特朗普政府更容易地消化贸易战争的政治代价。每当特朗普抨击中国时,美国股市就暴跌。对于将道琼斯工业平均指数作为个人支持评级的总统来说,这尤其成问题,尤其是因为道琼斯指数最大的成分股是波音。由于总统与道琼斯指数挂钩,每次股市下跌时,特朗普政府都不得不向市场保证它正在寻求通过谈判解决贸易冲突,这一举措削弱了它的杠杆作用。

11月中期选举即将到来,共和党人在政治上特别脆弱。中国正在利用这些产品,如中西部支持特朗普的那些州生产的大豆等产品。中国也计划对美国威士忌出口进行报复并非巧合,这些出口主要来自参议院多数党领袖米奇麦康奈尔的家乡肯塔基州。

最重要的是,特朗普似乎没有策略。建立一个国际联盟以推动中国开放市场和尊重外国知识产权,才是有效的。这比单打独斗更为有效。去年,美国、欧盟和日本同意就此实现共同的事业。但特朗普现在已经疏远了这些盟友,以假冒国家安全为由对日本的钢铁和铝出口征收关税,并威胁要对欧盟盟国采取同样的做法。由于他对中国的威胁性关税也会打击其外国供应商,特别是在亚洲,这就进一步破坏了统一战线的潜力。

特朗普以一种看起来违反世界贸易组织规则的方式单方面对中国采取行动,将会使情况更糟。事实上,潜在的盟友发现特朗普的美国第一修辞令人厌恶。所有这些都给了中国政治制高点 - “中国不想要贸易战,但我们不怕打贸易战”,已经成为北京的官方口号。
 
尽管他吹嘘自己的谈判技巧,特朗普却是一个拙劣的业余爱好者。他选择了一个更聪明,更耐心,更有弹性的对手进行独舞。到目前为止,这主要是政治闹剧。但是,特朗普高估了他的影响力,并低估了中国的决心,因此冲突升级确实存在危险。

由于中国官员比特朗普更聪明,他们也无疑会向他美国提出一小部分让步,他们会乐意给予。一个明显的双赢将是购买更多的美国液化天然气。
 
无论如何,中国有时间玩得起。选民可能会在明年的中期选举中夹住特朗普的翅膀;他们也可以在2020年将他投票出局。而中国领导人并不担心连任问题。尽管他吹嘘自己的谈判技巧,特朗普却是一个拙劣的业余爱好者。
 
菲利普·莱格雷恩是OPEN的创始人,开放性问题的国际智囊团,经济欧洲研究所的伦敦经济学院高级访问学者。之前当过经济顾问,是欧盟委员会2011至2014年的主席。

(作者:PHILIPPE LEGRAIN,文章由尚道社会研究所孟维瞻译)

 
 

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